币安合约 TWAP(分时委托)怎么用:大单怎么拆着下、保证金怎么检查、哪些情况会被终止
一笔较大的合约单用市价一口气下出去,会顺着盘口往下吃:这一档吃完吃下一档,可能连穿好几档挂单才成交完。币安合约里的 TWAP(分时委托)换了个下法,把这笔单拆成小份,在你指定的时间里分批执行。帮助中心把它归在「交易机器人 › 合约算法订单」下面。
TWAP 解决什么问题
币安帮助中心「什么是 TWAP(分时委托)策略以及 TWAP 策略如何运作?」给的定义是:TWAP 是一种算法交易执行策略,目标是在用户指定的时间段内,让平均执行价格接近这段时间的时间加权平均价格。它通常用来尽量降低大额订单对市场的影响,做法是把大额订单拆成较小的数量,以固定时间间隔执行。
页面列了两种它可能拿到更好执行价格的情形:
- 你的订单数量大于订单簿上可用的流动性。一次下完要连吃好几档挂单,越往后成交价越差;拆开分批下,每一份只面对当时的盘口。盘口会不会补上、补到什么价,要看行情,TWAP 也不保证执行。
- 市场处于高度波动期间,且预期价格没有明显的上涨或下跌趋势。
反过来,订单不大、盘口吃得下,行情又在单边走,两条都不沾:想马上成交就直接下单,TWAP 不保证更好的价格。
在哪设置、要填什么
- 在网页版币安合约里(帮助页标注的就是网页版,以下步骤按网页端写),打开订单下拉菜单,选择【TWAP】。
- 弹窗里可以阅读 TWAP 交易指南,页面建议第一次用之前先仔细读一遍。
- 选择交易对/合约,输入方向(买入或卖出)、交易规模和执行持续时间,点【买入/做多】或【卖出/做空】。
- 核对订单详情,点【确认】。
两个参数有硬限制:
| 参数 | 含义 | 限制 |
|---|---|---|
| 交易规模 | 这次要买入或卖出的总数量,策略会尽量成交到这个规模 | 下限 1,000 美元等值名义金额 |
| 总时长 | 执行持续时间 | 最短 5 分钟,最长 24 小时 |
方向和交易规模是你下单前就定好的,真正要自己拿主意的是总时长。时长定得越短,每一份子单越大,越接近一次性把整单吃进去;时长拉得越长,每一份越小,但拖的时间越久,行情可能走得越远,最后的成交均价离你开始时看到的价格也可能越远。怎么取舍,看这笔单相对盘口有多大:把总数量和盘口前几档的挂单量比一比,前几档远远吃不下的,把时长往长里放;前几档本来就接得住的,时长可以短一些,或者直接下单。
保证金检查:什么情况下整个策略会被终止
这一条决定策略会不会中途停掉。页面写明:要确认合约钱包里有足够的保证金余额,任何一笔 TWAP 分时委托订单无法满足保证金要求,整个 TWAP 策略就会被终止。检查规则是:
- 只减仓订单不做保证金检查。
- 其他订单按 成本 = (总数量 × 最新价格) / 杠杆 计算;成本 < 可用下单余额 才通过。可用下单余额就是开仓可用的保证金。
举例:总数量 0.1 BTC、最新价格 60,000 USDT、10 倍杠杆,成本 = 0.1 × 60,000 / 10 = 600 USDT。可用下单余额如果只有 500 USDT,检查不通过,策略会被终止。公式里用的是最新价格,价格涨了,同样的数量算出来的成本也跟着变大。
下单之后:看进度、手动终止、查记录
- 看进度:策略总览面板的【运行中】下,TWAP 分时委托界面显示平均成交价格、策略持续时间、策略状态和总规模;【成交百分比】一栏是当前已执行金额的百分比。
- 手动终止:点【操作】栏下的【终止】。
- 查全部记录:策略总览面板的【记录】标签页。
六条容易漏看的规则
页面最后的「其他注意事项」里有几条,直接影响你会不会用错:
- 保证金模式:支持 U 本位合约,可以和联合保证金模式一起用;用统一保证金模式的账户无法使用。
- 季度合约:TWAP 订单必须在合约结算时间前 1 小时结束。页面的例子是 07:00 创建一张持续 4 小时的订单,它在 11:00 结束。
- 系统维护:维护期间自动暂停,结束后恢复执行。
- 数量上限:每个账户最多同时运行 30 张,同一个币种可以下多张。
- 什么时候看得到明细:交易详情在所有 TWAP 订单成交后才显示,可以看交易数量、平均交易价格和交易手续费。页面紧接着还有一句「系统仅会显示部分完成的订单」,订单没有全部成交时能看到多少明细,页面没有说清。
- 不保证执行:系统会尽可能成交,执行情况取决于市场流动性和波动性。
另外,在 U 本位交易界面上,对同一个合约手动交易、撤单或平仓,不会影响 TWAP 订单的总规模。TWAP 还在跑的时候,你在同一个合约上又手动开了同方向的仓,TWAP 不会因此少下,两边加起来会比你原先打算的仓位大。不想让它继续按原规模下,就在【操作】栏点【终止】。
和网格、定投机器人差在哪
三样都是自动执行的交易工具,但干的是不同的活:
| 工具 | 它在做什么 | 本站相关文章 |
|---|---|---|
| TWAP 分时委托 | 把一笔已经决定要下的单,在 5 分钟到 24 小时内拆开分批执行,不保证全部成交 | 本页 |
| 网格 | 在你设的价格区间里反复低买高卖 | 网格交易完全指南 |
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TWAP 由币安自己的系统执行,不是你用 API 自己挂着跑的程序;如果你另外也在跑自己的程序,那一侧可能出的岔子见自动化跑单的三个失败模式。